Giao Dịch Quyền chọn: Ngụ ý Biến động và Spread Lịch - Blue Bull Capital

  • TẦM NHÌN CỦA CHÚNG TÔI

    Chúng tôi đã và đang đi theo cách tiếp cận lấy khách hàng làm trọng tâm, nhu cầu của khách hàng chính là trung tâm các hoạt động của chúng tôi. Mục tiêu của chúng tôi là giữ vững vị trí trong nhóm các nhà môi giới trực tuyến tốt nhất đồng thời tiếp tục xây dựng hình ảnh là một nhà môi giới đáng tin cậy nhất.

Giao Dịch Quyền chọn: Ngụ ý Biến động và Spread Lịch

Tháng Mười Hai 4 , 2018

Các chiến lược giao dịch quyền chọn cung cấp cho các nhà giao dịch và nhà đầu tư cơ hội kiếm lời theo những cách không có sẵn cho những người chỉ mua hoặc bán ngắn bảo mật cơ bản. Một chiến lược như vậy được gọi là “spread lịch”, đôi khi được gọi là “thời gian chênh lệch “. Khi được nhập bằng cách sử dụng các quyền chọn gần hoặc tiền-tiền, spread lịch cho phép các nhà giao dịch có lãi nếu bảo mật cơ bản vẫn không thay đổi trong một khoảng thời gian. Đây cũng được gọi là chiến lược “trung lập”.

giao-dich-quyen-chon-1

Khi tham gia vào spread lịch, điều quan trọng là phải xem xét mức độ biến động tiềm ẩn hiện tại và tương lai. Trước khi thảo luận về những tác động của những thay đổi trong sự biến động ngụ ý trên spread của lịch, trước tiên hãy xem cách hoạt động của lịch chênh lệch và những biến động chính xác ngụ ý là gì.

Spread Lịch hoạt động như thế nào?

Nhập vào một spread đơn giản là liên quan đến việc mua một cuộc gọi hoặc đặt quyền chọn cho một tháng hết hạn đó là tiếp tục trong khi đồng thời bán một cuộc gọi hoặc đặt quyền chọn cho một tháng hết hạn gần hơn. Nói cách khác, một nhà giao dịch sẽ bán một quyền chọn hết hạn vào tháng 2 và đồng thời mua một quyền chọn hết hạn vào tháng 3 hoặc tháng 4 hoặc một tháng khác trong tương lai. giao dịch này thường kiếm tiền nhờ thực tế là quyền chọn được bán có giá trị theta cao hơn so với quyền chọn đã mua, có nghĩa là nó sẽ trải nghiệm phân rã thời gian nhanh hơn nhiều so với quyền chọn đã mua.

Tuy nhiên, có một yếu tố khác có thể ảnh hưởng sâu sắc đến giao dịch này, và điều đó liên quan đến biến số của Hy Lạp, cho biết giá trị của một lựa chọn sẽ tăng hay giảm do sự biến động tăng 1%. quyền chọn dài hạn sẽ luôn có giá trị cao hơn một quyền chọn ngắn hạn với cùng mức giá trúng thầu. Kết quả là, với spread lịch, quyền chọn đã mua sẽ luôn biến động nhiều hơn trong giá do sự thay đổi về biến động. Điều này có thể có ý nghĩa sâu sắc đối với spread lịch.

Hiện tại mức độ biến động (khoảng 36% cho quyền chọn đã bán và 34% cho quyền chọn đã mua), giá hòa vốn cho giao dịch mẫu này là 194 đô la và 229 đô la. Nói cách khác, miễn là cổ phiếu cơ bản nằm trong khoảng 194 đô la một cổ phiếu và 229 đô la một cổ phiếu vào thời điểm lựa chọn ngắn hạn hết hạn, giao dịch này sẽ cho thấy lợi nhuận. Tương tự như vậy, ngăn chặn bất kỳ thay đổi nào về biến động, tiềm năng lợi nhuận tối đa cho giao dịch này là 661 đô la. Điều này sẽ chỉ xảy ra nếu cổ phiếu xảy ra để đóng chính xác ở mức giá đình công cho cả hai quyền chọn ở gần giao dịch vào ngày mà quyền chọn đã hết hạn.

giao-dich-quyen-chon-2

Ảnh hưởng của những thay đổi trong sự biến động ngụ ý

Bây giờ chúng ta hãy xem xét tác động của những thay đổi trong mức độ biến động ngụ ý trên spread lịch trong ví dụ này. Nếu mức độ biến động tăng sau khi giao dịch được nhập, các đường cong rủi ro này sẽ chuyển sang vùng cao hơn – và điểm hòa vốn sẽ mở rộng — do thực tế là quyền chọn đã mua sẽ tăng giá nhiều hơn quyền chọn đã được bán. Điều này xảy ra như một hàm của biến động. Hiện tượng này đôi khi được gọi là “cơn sốt biến động”.

Sau mức biến động cao hơn này, giá hòa vốn hiện tại là 185 đô la và 242 đô la và tiềm năng lợi nhuận tối đa là 998 đô la. Điều này là do thực tế là sự gia tăng biến động ngụ ý gây ra các lựa chọn dài hạn đã được mua để tăng hơn giá của quyền chọn ngắn hạn đã được bán. Kết quả là, nó có ý nghĩa để nhập vào một lịch chênh lệch khi biến động ngụ ý cho các quyền chọn về an ninh cơ bản là hướng tới mức thấp của phạm vi lịch sử riêng của nó. Điều này cho phép một nhà giao dịch tham gia giao dịch với chi phí thấp hơn và tạo ra tiềm năng cho lợi nhuận lớn hơn nếu biến động tăng lên sau đó.

Ở đầu kia của quang phổ, những gì các trader cũng cần phải nhận thức được là tiềm năng cho một cái gì đó được gọi là “biến động đè bẹp”. Điều này xảy ra khi biến động ngụ ý rơi sau khi giao dịch được nhập vào. Trong trường hợp này, quyền chọn đã mua sẽ mất nhiều giá trị hơn quyền chọn được bán đơn giản chỉ vì giá trị cao hơn của nó. Một sự biến động đè bẹp các đường cong nguy cơ hạ xuống mặt đất và thu hẹp khoảng cách giữa hai điểm hòa vốn, do đó làm giảm xác suất lợi nhuận trên giao dịch. Một tin xấu khác là việc phòng thủ duy nhất cho trader trong trường hợp này nói chung là để thoát khỏi giao dịch, có khả năng thua lỗ.

Sau sự sụt giảm này trong biến động ngụ ý, phạm vi giá hòa vốn cho giao dịch này đã thu hẹp xuống mức giá $ 203 đến $ 218, và tiềm năng lợi nhuận tối đa đã giảm xuống chỉ còn $ 334.

Điểm mấu chốt

Spread lịch là một chiến lược giao dịch quyền chọn giúp một nhà giao dịch có thể tham gia vào giao dịch với khả năng sinh lợi cao và tỷ lệ phần thưởng rất rủi ro. Như với tất cả mọi thứ tuy nhiên, không có bữa ăn trưa miễn phí. Và trong trường hợp này, những gì bạn thấy có thể không chính xác những gì bạn nhận được. Mặc dù đường cong rủi ro cho việc spread lịch có thể hấp dẫn vào thời điểm giao dịch, nhà giao dịch cần đánh giá cẩn thận mức độ biến động ngụ ý cho các quyền chọn về bảo mật cơ bản để xác định liệu mức hiện tại có cao hay thấp trong lịch sử . Tương tự như vậy, xu hướng biến động ngụ ý là quan trọng. Nếu biến động được kỳ vọng tăng, triển vọng cho một kết quả tích cực sẽ lớn hơn nhiều nếu biến động đang có xu hướng giảm mạnh.

Như với hầu hết mọi thứ mà bạn mua và bán, điều cực kỳ quan trọng là phải biết bạn đang trả tiền hay nhận được nhiều hay ít. Khi nói đến giao dịch quyền chọn, công cụ sử dụng để đưa ra quyết định này là biến được gọi là biến động ngụ ý. Nếu IV cao, tỷ lệ cược sẽ ủng hộ những người viết quyền chọn hoặc bán cao cấp. Khi IV là thấp, tỷ lệ cược ủng hộ những người mua bảo hiểm. Bỏ qua phần thông tin quan trọng này là một trong những sai lầm lớn nhất mà bất kỳ nhà giao dịch quyền chọn nào có thể thực hiện.

giao-dich-quyen-chon-3

Giao dịch quyền chọn

Thông tin được cập nhập bởi những nhà đầu tư có nhiều kinh nghiệm của Công Ty Blue Bull Capital.

Xem thêm :